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先导智能：上半年营收14.4亿元，同比增长131.32%。美盈森：上半年业绩同比增两成，新产能布局效用凸显。永安林业披露多个重大事项的进展：因各方未能就具体方案最终达成一致意见，公司决定终止收购贺州市欣荣星林业有限公司100%股权。重磅要闻：

简而言之，新城控股依据相关公司章程而非股权比例划分子公司、合营企业和联营企业，这种做法可同时影响上市公司资产负债表和利润表，可以减少负债和增加利润。首先看隐藏负债方面，根据会计准则，子公司需要并表，而合、联营企业不需要并表。新城控股对合、联营公司的长期股权投资采用权益法核算，并按公司对合、联营公司应享有的收益或应承担的亏损确认当期损益，计入公司合并利润表的投资收益，并反映至归母净利润中。

在探讨这些问题之前，财报研究院认为，我们有必要结合当前所处的互联网时代背景，对联想的业务布局进行重新解构与复盘：曾有人将联想的业务布局归结为“三驾马车”：PC业务、移动业务和数据中心业务——但在财报研究院看来，这是联想的旧“三驾马车”，如此分类是基于传统的产品运营思维，但如今我们进入互联网时代后，更需要的是用户运营思维。财报研究院认为，联想未来的新“三驾马车”应该是这样的：硬件业务、非硬件业务和创投业务——这也是我们接下来试图展开探讨上述问题过程中将要遵循的逻辑主线。

尽管价钱高昂，但也阻挡不了爱猫之心。根据天猫国际公布的一组数据显示，2016年至2018年，天猫国际宠物类商品购买人数增长3倍，交易金额增长超10倍。而在去年“双11”，仅天猫商城一天之内就卖出了400台进口智能猫厕所。风口上的质疑尽管我们在市场规模和数据层面来说，宠物智能家居正在处于高速发展的风口，但是却遭到了不少的质疑。

在此背景下，今年7月，华西证券董事会进一步将建设研究所提到公司战略性地位。华西证券在未来五年战略规划中提出，公司将发展“325”战略。其中，将围绕公司投研支持、机构销售、PB外包等跨业务关键能力，打造机构服务平台，打造具有区域特色的精品研究所，培育川内机构战略客户，为机构金融业务发展奠定基础。

二．美国国债规模持续扩张的原因1．周期原因近年来，一方面美国的经济增长速度回落与各项减税法案导致财政收入减少，另一方面在凯恩斯思想影响下，政府为刺激经济复苏，往往会大幅增加财政支出，同时伴随着福利支出，往往需要靠政府发行债券来弥补赤字。而由于美元独特的国际地位，国际投资者并没有大规模抛售美债。即使在国际经济危机后，美国经济大幅下滑、美元贬值，市场上也没有大量抛售美国国债的现象。一方面众多国家已经融入美国债务经济的循环中，一旦抛售，持有美国国债越多的国家可能受损也越重；另一方面全球金融市场还没有更好的替代美国国债的产品，供这些美国国债的投资者来调整投资组合。