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而其余没信仰加持的普通企业（大多是些民营企业），在生产率下降后，生产经营恶化，金融机构们便会主动收缩其信用投放，市场的力量会驱动其杠杆水平下降。于是，我们看到，近几年经济下行，民营企业的杠杆水平其实是稳步下降的，这是符合市场规律的。另一群人，就是金融机构。毫无疑问，它们也想多赚点钱，想方设法把资金推销给企业，赚取回报。他们当然也会考虑借出资金的安全性，于是，当企业们生产率都下降的时候，得选择相对安全的客群。刚好，其中最佳的推销对象，正是国企、上市公司这些有信仰加持的对象，哪怕他们的生产经营并不理想，或者杠杆过高。所以，即使经济下行，我们却看到这些信仰加持的企业，杠杆水平依然在上升，违反市场规律，和民企杠杆水平刚好相反。

市场的波动通常源于两方面：企业自身的业绩波动和市场估值的波动，但在市场下跌的过程中股价往往呈现出两者共同下跌的特征。对于优秀的企业而言，估值的下跌往往会带来更多的投资机会，投资者一方面可以享受企业业绩增长的收益，同时在市场信心恢复的时候还可以享受估值修复带来的价格上涨。

按原计划，第16次审议会议定于7月23日上午9点召开，审议的发行人为晶丰明源与传音控股。面对突如其来的取消审议，上述涉诉事项所为何事？业内人士指出，这或与晶丰明源的竞争对手矽力杰近日发起的一起发明专利侵权诉讼有关。“请以上交所公告及公司进一步信息披露为准，我们会继续正常推进科创板上市工作。”晶丰明源7月23日向证券时报·e公司记者回复。

本文尝试从整个经济体的宏观视角，深刻地阐述这一轮紧信用周期背后的故事，并预测其未来的演进。如果把经济体想象成一台机器，那么，货币（流动性）就是经济运行所需要的润滑剂。而经济体中的每一家企业，又都是资本、劳动力、企业家精神等必要要素的集合。而全部的企业，组合成经济体这一整台机器。

资本的来源，不管是股权投资还是债权投资，大部分是来自于金融体系的资金供给。有些是由金融体系中的金融中介提供（间接金融），有些则是实体之间在金融市场上相互提供（直接金融）。众所周知的是，我国最主要的资金，来自银行的信贷供给。换言之，银行等金融中介，通过信贷等各种资产投放业务，给企业提供了资金，也叫提供了信用，其本质是为经济运行注入了货币（流动性），让很多交易行为得以实现。

之前有报道称增强现实（AR）可能会在苹果的项目跟踪功能中发挥作用。与 Pixie Tracker 追踪器一样，这个 App 或许包含了 ARKit 的功能。此外之前开启的iOS 13内测版本中包含了一个红色气球界面，可以帮用户在用 iPhone 扫描房间后找到丢失的物品（另外还有一个橙色的 2D 气球图像）。